年报解读|金禾实业加码食品制造 5000吨三氯蔗糖项目处调试阶段     DATE: 2021-05-18 19:57:25

作为人工甜味剂的隐形龙头 ,金禾实业(002597.SZ)在食品制造业务上的规模不断扩张。4月9日早间,公司内部人士对财联社记者表示,公司年产5000吨三氯蔗糖项目主体工程已完成建设,目前已经处于试生产和调试阶段,预计二季度可以达产,释放后预计达到8000吨的年产能,为公司的发展注入后劲。目前下游食品饮料消化情况不错,总体出货量保持稳定增长。

金禾实业主营业务包括食品制造和基础化工。根据公司最新披露年报,公司2020年实现营业收入36.66亿元,同比下降7.69%;净利润7.19亿元,同比下降11.16%。

分业务构成来看,公司食品制造营收持续上升,报告期内实现营业收入19.01亿,比上年同期增加2.73%;基础化工实现营业收入15.29亿,比上年同期下降15.93%。食品制造行业毛利率为36.25%,基础化工毛利率为17.26%。

对于业绩表现,公司人士对财联社记者表示,去年下半年出口业务受到汇率调整和海运费增加的影响,加上产品价格总体处于比较低的状态,导致毛利空间受到压缩。公司目前的策略处在快速扩张阶段,基于产能消化和市场接受情况,公司产品价格会有调整的计划。

金禾实业食品添加剂产品主要包括甜味剂和香料产品,生产的安赛蜜和三氯蔗糖属于第四代、第五代高倍甜味剂,主要应用领域包括饮料、餐桌调味品 、个人护理产品(如牙膏)、烘焙食品等,尤其在饮料领域应用广泛。去年11月,公司所属行业分类已从化学原料及化学制品制造业(C26)变更为食品制造业(代码C14)。

据华经产业研究院统计,全球三氯蔗糖名义产能2.01万吨,其中中国占比接近80%,产能国内排名前三分别是金禾实业、山东康宝和山东中怡。分析认为,虽然三氯蔗糖市场参与者相对较多,但是一部分公司承受着成本压力,长期来看,成本高于市场价格的产能将逐渐退出,三氯蔗糖的竞争结构有望复制安赛蜜行业的高集中度。

公司在当天同时披露今年一季度业绩预告,预计2021年第一季度净利润1.7亿元-2.2亿元,同比增长11.88%-44.79% 。公司表示,由于上年同期新冠疫情等影响,导致公司生产和销售受到影响,随着新冠疫情逐步得到有效控制,2021年第一季度经营恢复常态,同比业绩增长。